Инвестиции в видеоигры: как Berkshire Hathaway рассматривала покупку Nintendo, но отказалась от сделки

Nintendo могла оказаться в собственности компании Berkshire Hathaway.

Индустрия видеоигр продолжает привлекать внимание крупнейших мировых инвесторов. Недавние заявления Бобби Котика, экс-генеральный директор Activision, открывают неожиданные детали возможной сделки, которая могла бы радикально изменить расстановку сил на рынке: компания Berkshire Hathaway под руководством легендарного инвестора Чарли Мангера рассматривала возможность приобретения Nintendo.

Как рассказал Котик в подкасте Grit, Мангер, несмотря на отсутствие интереса к видеоиграм, видел в этом секторе потенциал для инвестиций. В частности, он размышлял о приобретении Nintendo как логическом шаге в рамках возможного вхождения Berkshire Hathaway в игровую индустрию.

«Он сказал мне: "Я изучал несколько компаний в вашей сфере. Думаю, если мы купим Activision, нам стоит приобрести и Nintendo"», — вспоминает Котик.

По словам основателя Activision, в тот период Nintendo оценивалась в 13 миллиардов долларов, причём на счетах компании находилось 7 миллиардов долларов наличными. Мангер с присущим ему прагматизмом отнесся к возможным рискам:

«Он сказал: "Я не думаю, что случится что-то катастрофическое, пока я жив. А если после моей смерти что-то пойдёт не так, это просто запишут на ошибку 82-летнего старика"».

Несмотря на интерес к индустрии, Berkshire Hathaway не реализовала этот проект. Исторически компания избегала вложений в развлекательный сегмент, и даже в отношении видеоигр её участие остаётся ограниченным. Однако интерес Мангера к покупке Nintendo подтверждает растущее влияние игровой индустрии на глобальные инвестиционные стратегии.

Контекст событий был связан с тем, что в тот период французский медиахолдинг Vivendi готовился продать свою долю в Activision. Berkshire Hathaway рассматривала возможность участия в этой сделке, однако Activision в конечном итоге предпочла провести самостоятельный выкуп.

Во время одной из встреч с Мангером Котик обсуждал стратегию выкупа активов у Vivendi и получил неожиданный ответ: Мангер предложил профинансировать сделку. Когда он ненадолго вышел из комнаты, председатель совета директоров Activision Брайан Келли обратил внимание Котика на ключевой момент: если инвестор с репутацией Мангера видит выгоду в этой покупке, значит, стоит рассмотреть этот вариант с особым вниманием. Впоследствии сделка была проведена без участия Berkshire Hathaway.

Несмотря на неудавшуюся попытку приобрести Nintendo, Berkshire Hathaway всё же сделала крупное вложение в видеоигровой сектор. В 2022 году компания приобрела почти 15 миллионов акций Activision Blizzard накануне объявления о покупке издателя Microsoft. Средняя цена одной акции составила 66,50 доллара, а после официального объявления о сделке стоимость ценных бумаг значительно выросла. В конечном итоге покупка Activision Blizzard была одобрена по цене 95 долларов за акцию, что принесло Berkshire Hathaway значительную прибыль.

Стоит отметить, что попытки поглощения Nintendo предпринимались и другими крупными игроками. Более 20 лет назад аналогичную инициативу проявила Microsoft. Тогдашний CEO компании Стив Балмер направил делегацию в Японию для переговоров, однако, согласно источникам, предложение Microsoft было встречено со смехом со стороны руководства Nintendo.

Этот эпизод подчёркивает особенность японского игрового бизнеса: крупнейшие игроки, такие как Nintendo и Sony, традиционно ориентируются на независимость и неохотно рассматривают поглощения со стороны западных корпораций.

В том же интервью Котик затронул ещё одну важную тему — покупку Activision Blizzard компанией Microsoft за рекордные 75,4 миллиарда долларов. По его словам, основные параметры сделки были согласованы всего за три дня, хотя процесс одобрения со стороны регулирующих органов занял более года.

Ключевым моментом переговоров стало разное видение будущего Game Pass. Котик привёл в пример World of Warcraft, который уже приносил стабильный доход по подписке 15 долларов в месяц — и это только за одну игру.

«Почему я должен включать её в Game Pass?» — задал он риторический вопрос.«Я сказал им: "Зачем отказываться от гибкой бизнес-модели, которая позволяет действовать в интересах пользователей?" Я не верил в этот подход. Но Microsoft может позволить себе рисковать».

Сомнения в долгосрочной устойчивости Game Pass высказывали и другие представители индустрии. Например, Devolver Digital с самого запуска подписочного сервиса критиковала его бизнес-модель. Штраус Зельник, глава Take-Two, также отмечал, что выпуск новых игр через Game Pass экономически нецелесообразен. Однако существуют примеры, когда подписочная модель наоборот способствовала увеличению продаж отдельных проектов.

Игровая индустрия остаётся одним из наиболее динамично развивающихся сегментов мирового рынка. Внимание к этому сектору со стороны таких гигантов, как Berkshire Hathaway, Microsoft и Sony, подтверждает, что он становится не просто сферой развлечений, а полноценной частью глобальных инвестиционных стратегий.

Хотя сделки по покупке Nintendo так и не состоялись, сам факт интереса крупных корпораций к игровому рынку свидетельствует о его растущей значимости. Будущие инвестиции, вероятно, будут направлены не только на приобретение отдельных компаний, но и на развитие экосистем подписочных сервисов, облачного гейминга и других новых моделей монетизации, способных изменить индустрию в ближайшие годы.

Источник: GameSpot

Перевод от маннервейв / mannerwave (подписывайся на мой канал, где я публикую не более трех-четырех постов в день на тему игровой индустрии)

#индустрия #индустрияигр #игры #nintendo #activision #microsoft #финансы #сделки