Fool's fool в начале и конце - это одна и та же сущность. Плюс никому не пришло в голову значение "дурак дураков" - самый большой дурак из всех.

Тогда дословный перевод будет таким:

Дурак дураков дурачит дураков [других], которые из глупости принимают [на веру], дурость дурака [дураков].

Если по русски - какой то кретин втирает дичь таким же кретинам, и ему охотно верят. Собственно, очень жизненная ситуация.

Обманутый дурак, там единственное значение, но в принципе неважно. Правда фулс звучит как принадлежность к чему-то, то есть может быть и не прилагательным. В общем, снизу ответили тоже просто "глупость" :D