После красивого, но стерильного «Багрового Пика» режиссёр «Лабиринта Фавна» вновь взялся за притчи. «Форму воды» можно разбирать как политическую сатиру: действие разворачивается в разгар Холодной войны, поэтому в фильме найдется место для паранойи, брызжущих слюной шпионов и сумасшедших учёных. Можно выискивать многочисленные реверансы Старому Голливуду, рассматривая отрывки из чёрно-белых фильмов вместе с героями. Можно воспринимать зрелище как антифашистский манифест.